2024年4月23日，中國央行相關部門負責人接受媒體採訪時表示，央行準備在二級市場買賣國債，作為流動性管理方式和貨幣政策的工具儲備。這位負責人還稱，一些已開發經濟體央行在常規貨幣政策工具用盡情況下，被迫大規模單向買入國債來實現貨幣政策目標，而中國央行「堅持實施正常的貨幣政策，央行買賣國債與其他國家央行的量化寬鬆（QE）操作是截然不同的」。同日，財政部也明確回應，支持央行在公開市場操作中逐步增加國債買賣，充實貨幣政策工具箱。另有御用專家提出，央行公開市場操作可以配合財政進行赤字融資，但國債發行規模要相對足夠大，同時發行節奏要相對穩定，才能有效實現政策傳導，避免市場利率大幅波動；而且，未來央行開展國債操作也會是雙向的。
根據這些政府部門當下的密集放風可以看出，中國央行期待透過這樣的操作向整個金融市場提供更多的流動性。持有國債的各種機構，將手上的國債賣給央行之後，他們手頭上的現金無疑就會寬裕起來，然後再把這些餘錢投入到流通領域，從而增加現金流動性。
這其實就是人們早已熟知的歐美日央行的QE操作——量化寬鬆（Quantitative Easing）。然而，這樣的操作，在歐美日可以，但在當今的中國絕對不可以，因為它只會給中國社會帶來災難性的通脹後果。為甚麼這麼說呢？要理解這一點，我們就從非洲小國津巴布韋的世紀通脹潮說起。
津巴布韋（臺灣稱為辛巴威）位於南部非洲，礦產和水資源都非常豐富。1979年12月，穆加貝政府同英國政府簽訂了《蘭開斯特大廈條約》。津巴布韋於1980年4月18日獨立。獨立前的津巴布韋和另一個國家南非一樣，都是英國的殖民地。英國人離開津巴布韋的時候，留下了700萬人口和相對完善的道路、物流、教育及醫療體系，全國的主要礦產資源都經過了詳細勘探，並且具備了不小的開採的規模，相關的勘探資料和已經開發的礦山全都無償移交給了津巴布韋政府。英國白人唯一還控制在自己手上的私有財產，就是全國大大小小6000多個種植園。
當時，津巴布韋大多數黑人民眾基本上都有工作，也有著基本的社會福利體系，生活還算富足。不過，大家都知道的是，南非黑人領袖曼德拉的上臺徹底毀了南非經濟，而歐巴馬的8年執政幾乎完全毀了美國。津巴布韋的穆加貝也用他的身體力行，再次向人們佐證了這個事實：黑人領袖很難管理好一個國家。
在津巴布韋獨立後的前10年，穆加貝政府以上述《蘭開斯特大廈條約》為基礎，繼續執行英國人留下來經濟政策，在奉行種族和解的基礎上實行土地改革，大力發展教育、農業、礦業和製造業，維持對礦業及其下游的冶煉加工產業的投資，並因此成為了非洲最大的黃金、銅和煤炭資源供應國。同時，政府也加大了基礎設施的投資，一步步完善了農業灌溉體系，農業的發展也逐步得到了提升，津巴布韋一度取得了非常令人矚目的經濟成就。
然而，這一切在1987年出現了轉折。彼時，穆加貝已執政7年，不再滿足於當小小的總理了。於是，他主持了修憲，改設「執行總統制」，變身為津巴布韋首任執行總統，並大幅提升了執行總統的權力範圍。此後，穆加貝總統開始廣泛培植親信，建立起了軍事獨裁型政府，但對經濟建設卻興趣索然。
執政37年之久的津巴布韋前總統穆加貝（圖片來源：Getty Images）
於是，獨裁政府與工業文明之間的矛盾不可避免地展現出來了。津巴布韋的礦業及其下游的製造業迅速萎縮，新的礦山投資一夜歸零，無論境內還是境外資本全都停止了這種大型投資，舊礦山也因缺乏維護而逐步停運。至於礦業下游的冶煉和加工製造業，也因此迅速消失。與此對應的是，政府的稅收大幅減少。為了維持曾經的社會福利體系，政府的財政赤字劇烈擴大，支出規模超出了收入的一倍。到了1990年代末的短短10年，曾經富足安定的津巴布韋就回到了原始時代。
責任編輯:宇真
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