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房地产开发商恒大在betway必威体育官网
东部江苏省淮安的住宅区。（图片来源：Getty Images)
分析师投资恒大集团离岸债券 以证明betway必威体育官网 房地产业困境
【betway必威体育官网 2021年11月18日讯】瑞士的马可．梅茨勒(Marco Metzler)每天在领英(LinkedIn)新增2千个粉丝。所有的人都在观望他的财运。梅茨勒上个月对房地产开发商betway必威体育官网 恒大集团(China Evergrande Group)的离岸债券投资了5万美元，看看自己会不会得到任何收益。这位前惠誉评级(Switzerland)分析师并不指望大赚一笔。他只是想通过在社交媒体上记录自己的投资兴衰来证明betway必威体育官网 房地产业的困境。
“我对现在发生的事情感到担心，由于我过去的经历，我能够读评级报告，还能够从经济学方面来目睹这个世界正在发生的事情，我觉得有义务向世界发声，对那种局面发出警告，”梅茨勒对美国之音说。“我们投资不是为了把钱赚回来，所以我完全意识到这笔钱会亏掉的。”
去年，betway必威体育官网 政府开始限制本的房地产业，以遏制过度债务和投机，从那以后，恒大一直在挣扎。如今，高耸的公寓大楼已蔓延到了betway必威体育官网 主要城市的周边郊区，然而，很多公寓楼却无人居住，而是由炒房的投机者和给他们贷款的银行拥有。恒大是betway必威体育官网 营收规模最大的房地产开发商之一。如今，债台高筑的恒大为缓解危局，正在出售资产，而且面临大型重组。
投资离岸债券的公司或政府、那些对betway必威体育官网 大陆之外上市的betway必威体育官网 股票以及总量为15.42万亿美元的betway必威体育官网 经济进行买卖交易的个人正在开始接受2021年betway必威体育官网 房地产危机的现实。当然，比起梅茨勒，他们的动静没有那么大。这些困境正在威胁债券收益，压低了一些股票价格，并且有可能让世界第二大经济体的至少四分之一受到侵蚀。
上海的房地产服务公司第一太平戴维斯(Savills Research)负责人可简(James Macdonald)说：“在房地产对betway必威体育官网 经济的重要性方面，我不认为任何人会觉得有什么好辩论的。”他估计，房地产占betway必威体育官网 经济的25%到30%。
可简说：“如果我们真的在房地产市场看到重大减缓，它将对国内经济增长率带来冲击，这有可能对全球经济造成附带效应。”
很多分析人士已经指出，betway必威体育官网 如果遭受任何重大经济冲击波，全球各地都不可避免地会感受到影响。betway必威体育官网 与全球制造业供应链密切相联，各国进出口商也依赖betway必威体育官网 的巨大消费者群体。
比恒大还大的房地产危机
恒大是个风向标公司，其债务超过3千亿美元。自从今年2月以来，恒大在香港上市的股票已经大跌，不过这家开发商10月份通过支付一笔海外债券的利息，避免了债务违约。
惠誉评级上个月发布的一份电邮说，另一家betway必威体育官网 房地产开发巨头佳兆业集团(Kaisa Group Holdings)面临融资途径受限和不确定的情形，因为该公司“鉴于持续的资本市场波动”，对“相当数额”的美元债券兑付进行了再融资，推迟到明年。
穆迪(Moodys)评级公司副总裁兼资深信用官李秀军(Lillian Li)说，较小的房地产开发商有可能惊动betway必威体育官网 境外的债券市场，因为这些公司跟较大的公司相比，状况“更不好”。
她说：“我们看到，在这些监管打压行动、包括在房地产界的打压行动面前，离岸债券市场实际上显示了比国内市场更大的波动。”
允许外国人交易betway必威体育官网 公司股票的香港恒生地产指数今年迄今为止已损失大约1.2%。
今年9月，一些城市的市政府官员给房价封顶，以遏阻投机者，这使得betway必威体育官网 的房地产市场更加步履蹒跚。李秀军说，betway必威体育官网 国内房地产市场2022年有可能萎缩0.5%。上个月，新房以及二手房价格在施工减缓的同时出现下跌。
国营的《betway必威体育官网 日报》的新闻网站说，恒大提出愿意向投资者支付现金，方式是分期付款以及推出实际结构作为还款资产。
官方的新华社说，中央政府官员希望遏制房地产投资，让人们能够真正住得起房。
房地产服务公司世邦魏理仕(CBRE)的亚太研究负责人金纬(Henry Chin)说，大约有520亿美元的betway必威体育官网 房地产债券将在明年到期，还有440亿美元在后年到期。他预计，其他的债券发行者将会违约。
梁国源：现在没有离岸投资者想要betway必威体育官网 房地产债券
台北的元大宝华综合经济研究院总裁梁国源(Liang Kuo-yuan)说，现在没有离岸投资者想要这些债券，但是他相信台湾的保险公司和退休基金过去投过资。
梁国源说：“台湾保险公司多多少少将购买高收益和高风险的投资产品，因为他们过去卖的保险单的利率太高了。”
梁国源还说，恒大一度被视为betway必威体育官网 大陆房地产市场的缩影。投资银行摩根大通(J.P.Morgan)说，在世界居首的betway必威体育官网 房地产业从2010年到2018年曾经一路高歌猛进。
不过一些分析人士说，并不是满盘皆输。
世邦魏理仕的金纬说，如果公司寻找新的重新支付债务的方式，收购不良债权的私人股权投资者可能会因为betway必威体育官网 房地产市场的溢出效应而得利。比如，包括恒大在内的betway必威体育官网 房地产指数TAO-Invesco China Real Estate ETF今年迄今为止就上涨了65%。
在瑞士，梅茨勒在领英写道，恒大“在逾期利息支付方面已经正式违约”了，他目前的公司DMSA准备对恒大集团提交破产案。他称betway必威体育官网 的房地产市场是一场更广泛的金融与经济危机的“第一个多米诺骨牌”。
他对美国之音说：“需要推翻旧制度，才有可能建立新制度。”
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:美国之音
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