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10月官方制造业PMI指数低于预期和前值。（图片来源：Fotolia）
【看betway必威体育官网 2017年11月1日讯】（betway必威体育官网 记者李正鑫综合报导）10月31日，betway必威体育官网 国家统计局公布的10月官方制造业PMI指数为51.6，环比回落并低于预期和前值。有经济学家认为，这证伪经济新周期，表示可以买入国债。不过，另有分析人士指出，betway必威体育官网 国债的避险属性并不强。
betway必威体育官网 国家统计局数据显示，10月官方制造业PMI（采购经理人指数）预期52，前值52.4，10月份PMI创下三个月以来新低。其中生产和新订单指数按月分别下落1.3和1.9；10月官方非制造业PMI为54.3，前值为55.4，比上个月下跌1.1。
从分企业规模来看，大型企业PMI为53.1，比上月回落0.7，继续位于扩张区间。中小型企业PMI为49.8和49.0，分别比上月下降1.3和0.4，位于临界点以下，表明中小型企业的发展正在萎缩。
在betway必威体育官网 官方数据发布后，九州证券全球首席经济学家邓海清撰文表示，2017年以来，关于经济的分歧一直持续不断，6月份的经济“新周期归来”，到7、8月“新周期归来”被证伪。2017年以来，随着房地产投资与出口的高位回落，经济数据“前高后低”。
邓海清认为，新出口订单、新订单、生产、进口的大幅回落反映出经济需求的不足。原材料库存、成品库存、生产经营活动预期的变化反映出企业对经济预期的不乐观，均能验证2017年四季度经济的高点可能逐渐出现。
邓海清特别提出，2017年4月以来的严监管＋紧货币＋去杠杆的政策组合，不仅没有降低实体经济的融资成本，反而是加剧了实体经济融资成本的上行。随着10月PMI再证伪经济新周期，国债的收益率在3.8%以上可以尽快买入。
从宏观经济角度来看，债券价格是随着利率波动的，因此债券并不是没有风险。之所以称债券为避险资产，主要原因有两点：本身固定收益属性导致其风险相对较低，比较适合低风险投资者或避险投资者；债券价格波动和经济周期、其它大类资产呈现负相关，能够起到分散风险的作用。
不过，对于betway必威体育官网 的债券，一些分析师有不同的看法。国泰君安证券首席固定收益分析师覃汉、尹睿哲等人认为，历史上betway必威体育官网 债市的“避险属性”并不算强。虽然从直观上看，避险情绪升级对债券类资产是明显的“利好”，但考虑到人民币本身仍是“风险货币”，全球风险偏好下行对betway必威体育官网 国债的影响，其实要考虑资金避险和资金回流发达经济体两种效应的叠加。
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采购经理人指数PMI
采购经理人指数（Purchasing Managers'Index，PMI）是衡量制造业的体检表，为领先指标中一项重要数据，可衡量制造业在生产、新订单等状况。是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。采购经理人指数是以百分比来表示,常以50作为经济强弱的分界点，当指数高于50时，则被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50，尤其是非常接近40时，则有经济萧条的忧虑。一般在40～50之间时，说明制造业处于衰退。
