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当局的债转股只是将国有企业的负债转换为国有银行的资产，不能提高国有企业的效率和透明度。（网络资料图片）
【betway必威体育官网 2016年10月11日讯】betway必威体育官网 国务院10月10号发布降低企业杠杆率，即企业负债率的指导意见，重点为市场化银行债权转股权方式制定原则，betway必威体育官网 的债转股运作开始展开。有分析人士指出，betway必威体育官网 当局的债转股只是将国有企业的负债转换为国有银行的资产，不能提高国有企业的效率和透明度。
betway必威体育官网 官方媒体星期一报道说，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》说，近年来，betway必威体育官网 企业杠杆率高企，债务规模增长过快，企业债务负担不断加重。在国际经济环境更趋复杂、betway必威体育官网 经济下行压力仍然较大的背景下，一些企业经营困难加剧，一定程度上导致债务风险上升。为贯彻落实党中央、国务院关于推进供给侧结构性改革、重点做好“三去一降一补”工作的决策部署，促进建立和完善现代企业制度，增强经济中长期发展韧性，现就积极稳妥降低企业杠杆率（以下简称降杠杆）提出意见。betway必威体育官网 政府想通过各种方式降低企业杠杆率，其中就包括此前一直备受市场争议的债转股。
查网上信息，所谓“杠杆率”，一般是指企业的权益资本与资产负债表中总资产的比率。比例越高表明企业金融风险越高。
根据betway必威体育官网 国务院的企业债转股意见，以市场化、法治化方式，通过推进兼并重组、完善现代企业制度强化自我约束、盘活存量资产、优化债务结构、有序开展市场化银行债权转股权、依法破产、发展股权融资，积极稳妥降低企业杠杆率。
北京理工大学经济学教授胡星斗对此表示，债转股并不是灵丹妙药，“债转股表面上是减轻债务的好办法，但是由于债转股的企业大多是国有企业，实际上只是把国有产业资本转化成了国有金融资本，因为betway必威体育官网 的银行绝大多数多是国营的，还是国有资本在垄断betway必威体育官网 的经济。”
betway必威体育官网 国务院表示，当前已具有开展市场化债转股的较好条件，要建立债转股的对象企业市场化选择、价格市场化定价、资金市场化筹集、股权市场化退出等长效机制，政府不强制企业、银行及其他机构参与债转股。同时，将严禁将“僵尸企业”、失信企业和不符合国家产业政策的企业作为市场化债转股对象。银行不得直接将债权转为股权。银行将债权转为股权，应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。同时，允许参考股票二级市场交易价格确定国有上市公司转股价格。
胡星斗教授对此表示，betway必威体育官网 当局前一轮的国有企业债转股并没有起到削减国有资本垄断betway必威体育官网 经济的效果，“国有企业的债转股甚至会削弱民营企业的发展，因为一些国有僵尸企业等以苟延残喘，阻碍民营企业的发展。”
那么，betway必威体育官网 国务院这一轮转转股行动是否应该向民营企业倾斜呢？胡星斗教授说，“这次债转股可能会包括一些民营企业，这会帮助民营企业走出难关。但是由于betway必威体育官网 的银行基本上都是国有银行，如果民营企业的债转股比例过重，民营企业就会变成国有企业了，这也不是一个好消息。”
那么，是否有更好的办法来降低企业杠杆率，减轻债务呢？胡星斗教授认为，“我认为，更好的办法是将国有企业拍卖，让他们上市，成为真正的民营企业，使betway必威体育官网 的经济所有制多元化。”
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:唐风 来源:自由亚洲电台
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