债转股乃缓兵之计实则风险不小。（网络资料图片）
【betway必威体育官网 2016年05月24日讯】英国《金融时报》中文网5月23号的报道说，betway必威体育官网 政府主导的这项一计划将迫使各银行注销坏账，以换取处于困境的国营企业的股权。万得资讯（WIND INFORMATION）的数据显示，betway必威体育官网 政府对这项计划的投入从3月初的大约1200亿美元，飙升至4月底的2200多亿美元。
对于betway必威体育官网 政府将付出多大努力对其金融体系进行资本重组，业内观察人士展开激烈辩论。目前，betway必威体育官网 大陆的不良贷款占betway必威体育官网 各银行资产的百分比越来越高，有人估计已高达19%。betway必威体育官网 政府债转股的最新数据，以及去年启动的债务转债券，都显示，一场低调的银行纾困行动正在进行中。标普全球评级(S&P Global Ratings)常驻北京的金融机构总监廖强表示，可以说，政府主导的资本重组已经在以一种非典型的方式发生，从而减少对字面意义上的资本重组的需要。
英国伦敦英国商会首席经济分析师吴克刚对本台记者表示，betway必威体育官网 当局的债转股只是清理坏账的一种办法，“债转股就是把公司的债务转成公司股份而已。但是公司的债务不一定就是坏账，二者没有必然的联系，不能等同起来。”
据betway必威体育官网 媒体报道，betway必威体育官网 政府2015年已经批准了高达4万亿元人民币（合6120亿美元）的债务转债券项目。这种操作意味着，betway必威体育官网 国有控股的银行把发放给与地方政府关联企业的短期贷款，置换成期了限长得多的债券。有人认为这是一项成功举措，因为化解了betway必威体育官网 地方政府的债务压力。前些年，betway必威体育官网 地方政府在没有市政债券市场的情况下，被迫用银行贷款推进地方的公共工程项目。
吴克刚认为，目前betway必威体育官网 大陆的一些国营企业因为经济下滑，出现了资金短缺的局面，“债转股可以在经济衰退时期给企业注入必要的资金，让企业渡过难关，重新盘活企业。”
但是，betway必威体育官网 有些国有企业的债务已经成为国有银行的坏账，吴克刚说，“这些坏账给银行带来了风险。通过债转股后，银行可以将这些股权转卖给投资者。如果企业无今后成功转型，或者重新盘活，那么高风险就会带来高回报。”
吴克刚认为，除了转转股以来，betway必威体育官网 政府还可以采取15前曾经采用的办法，就是成立国有银行不良资产管理公司，把银行的坏账打包，剥离出来，拿到市场上去卖。
但是，北京理工大学经济学教授胡星斗则认为，在betway必威体育官网 大陆，债转股也好，把坏账打包，成立资产公立公司也好，都只是治标不治本的办法，“更好的办法是，对国有银行和国有企业进行更彻底的转型改革，让他们变为民营企业和民营银行。因为国有银行的风险机制不完善，监督机制不健全，完全听从于地方的行政领导。”
胡星斗教授说，如果债转股的公司已经成为僵尸企业，这些企业将是一个无底洞，银行对他们投下再多的钱也救不活，“国有银行如果转型为民营银行，它就不会按照行政命令去给亏损的国有企业贷款，它就会对贷款的企业进行监督。企业一旦是民营的，它就不会乱花钱，乱投资，因为借贷必须偿还，因为你借的是私人银行的钱，而不是国有银行的钱，还不还都没事儿。”
《金融时报》的报道还说，分析师们迄今对betway必威体育官网 政府的债转股计划远远没有那么热情，他们表示，胁迫银行成为那些无力偿还贷款的企业的利益相关者，将在今年进一步拖累银行业务。债转股非但不能支撑银行的稳定性，反而削弱了银行的稳定。
胡星斗教授对此表示，betway必威体育官网 的债转股举措和成立betway必威体育官网 四大国有商业银行的国有控股资产管理公司，都只是权宜之计，“如果不将betway必威体育官网 的国有银行和国有企业转型，（如果）不让民营银行和民因企业主导betway必威体育官网 经济，betway必威体育官网 银行的坏账问题就永远无法解决。”
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:唐风 来源:自由亚洲电台
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