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股市的熔断机制在涨停板制度的作用下或用处不大（合成图片）
【betway必威体育官网 2015年12月08日讯】“夫鸡肋，弃之如可惜，食之无所得。”源出陈寿《三国志•魏书•武帝纪》。浅白点说，鸡肋是食之无味，弃之可惜。形容东西没有大用处，但又不舍得抛弃。今天用此来形容betway必威体育官网 股市即将推出的新机制--“熔断”。
12月4日betway必威体育官网 股市收盘后，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并将于2016年1月1日起正式实施。方案如下：第一，熔断时间长度，三家交易所将触发5%熔断阈值暂停交易30分钟缩短至15分钟，但保留了尾盘阶段触发5%或全天任何时候触发7%暂停交易至收市的安排；第二，保留现有涨跌停板制度，即现货市场上个股设置10%的涨跌幅限制；第三，熔断阈值为5%和7%；第四，基准指数为沪深300指数；第五，设置为涨跌双向熔断。
熔断机制（Circuit Breaker）起源于美国，就是指在股票交易中，当价格波幅触及所规定的水平时，交易随之停止一段时间的机制。从其发展历史来看，在不同国家虽形式不尽相同，但都是以人为地设置价格限制和中断交易为特征的。那么重点来了，为什么在betway必威体育官网 会有“鸡肋”之嫌？
其实在于实行熔断机制后，仍保留现有涨跌停板制度，即现货市场上个股设置10%的涨跌幅限制。熔断机制对那些实施T+0交易，并且个股没有涨跌10%限制国家的成熟市场确实能起到很大作用，betway必威体育官网 本身就T+1交易，在betway必威体育官网 股市当天买了股票也卖不出去，发生突变也跑不掉。
举个例子来说明：在今年6月中旬开始发生股灾，多次出现超过千股跌停的场面。最近的一次是在9月14日，沪深两市超1400股跌停，这是年内A股第16次超过千股跌停。截止收盘沪深300指数下跌1.97%，离触发5%熔断暂停交易的阈值还差得远，但整个交易市场已经哀鸿遍野。反之亦然，如果多数股票已涨停不能交易，那么熔断机制或也无所用处。
因为大陆股市好像赌场，知名经济学家吴敬琏这样形容betway必威体育官网 大陆的股市。确实比较形象而贴切，因为在赌场里的赌徒，无论是多方还是空方，难以说清哪个更高尚一些。
在这样的股市里，有央行无限流动性支持的救市主力，把巨额资金投入股市，使投资者也见证了betway必威体育官网 金融史的“三千”奇观：24小时股价从跌停到涨停，这24小时内，股市千股跌停、千股停牌、千股涨停。
好的机制得在好的体制内才能发挥效力，在中共这样的体制之下，很多国家成熟的机制和经验，到中共治下的betway必威体育官网 后就变了味儿。betway必威体育官网 经济发展到现在，积累下来的问题不得不解决，否则难以为继。betway必威体育官网 经济各领域都被中共权贵阶层把持，尤其江泽民在位时期以贪腐治国，同时以亲信控制油水最丰厚的领域和部门，形成的利益集团攫取大量国民财富并转移海外，之后冒充外资又回到betway必威体育官网 获利。
包括今年6月份发生的股灾，有信息指向江泽民集团在背后兴风作浪。此前有海外媒体报导称，betway必威体育官网 股市持续暴跌，是江泽民派系几大家族在恶意做空股市，摧毁市场信心。他们的目的是搞乱金融系统令betway必威体育官网 经济形势恶化给习近平难堪，也有分析人士指这是“经济政变”。
大陆知名经济学家茅于轼认为，要解决betway必威体育官网 经济面临的难题，唯有从制度上改变，他认同抛弃中共体制是解决方法，“把betway必威体育官网 从一个专政独裁国家变成一个民主法治国家，这是根本，把公有制要变成私有制。这些不改的话，经济好不了”。
看来betway必威体育官网 股市不是增加新机制或改变某个制度就能变成正常的资本市场，熔断机制只能救急，但不能救火，根子问题不解决甚至不能解除股灾再次发生的可能。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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