【betway必威体育官网 2013年06月21日讯】廉价货币时代的终结对亚洲证券来说可能不算好消息，但并不一定会导致全盘崩溃。美联储购债计划的中止引发了市场对于流动性枯竭的担忧，然而不是所有的市场都一样脆弱。
在一些国家，股票会以分红的形式提供一种安全边际。台湾、新加坡和马来西亚的分红收益率都高于2008年前的历史平均水平。韩国和香港股票的收益率却要比过去低很多。
现在来看，台湾股市是最安全的场所。其当前股票的分红收益率比2008年前平均水平高1.4个标准差。 而随着台湾电子以及零件生产商也越来越靠近美国消费者的钱包，台湾股市的风险也将进一步降低。
马来西亚股市也很有吸引力，该国分红收益率比2008年前平均水平高1.8个标准差。美林银行数据显示，国外投资者现在持有48%的政府债券，而这一比例在第一轮QE开始之初只有13%。仓促的退出将给吉令造成很大压力。马来西亚货币兑美元汇率本月已跌了3%。
印度和印尼需要弥补巨额的经常账户赤字，他们的货币也可能在美元走强的背景下贬值。而且，这两个国家都有选举临近。印度、印尼、以及泰国和菲律宾的分红收益率都已接近历史平均水平，投资者获得的风险补偿都很少。
分红收益率低于历史水平1.4个标准差的韩国更难以吸引国外投资者。韩国出口商竞争力不敌日本出口商，消费者们面临偿债压力，经济疲软，几乎要跌入通缩状态，这些都不难解释人们为什么对分红不抱期望。
现在，投资者们已经开始大范围的抛售。除了马来西亚，亚洲大部分证券市场自5月中旬以来，跌幅都达5%-10%（以当地货币为单位）。如果今夏全球流动性继续寻找新的方向，投资者眼光应该变得更加敏锐。
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