周一,亚洲开发银行(Asian Development Bank)发出警告,称预计流入betway必威体育官网 、印尼和其他东亚新兴经济体的资金将出现激增,或将导致重大风险。而随着全球主要央行的宽松行动持续进行,将可能促使更多的资金流入东亚地区,预计金融风险将只增不减。
亚开行所指的东亚新兴经济体包括betway必威体育官网 、香港、印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、韩国、泰国和越南
对东亚来说,资金的大量流入是一把双刃剑,既会带来机遇也会带来危险。如果投资者突然撤资,可能导致东亚地区资产价格和货币价值暴跌。
关于东亚地区决策者将面临的挑战,亚洲开发银行指出:
未来的挑战包括决策者要确保资金流动不会导致当地市场过热,与此同时还要增强东亚国家在世界其他地方的经济形势好转时承受资金可能流出的能力。
如果主要经济体的央行决定继续实施购买低风险证券来促进经济的政策,其结果将是释放更多的私人资本,这些资金可能也会流入亚洲。
据WSJ引述亚洲开发银行高级经济学家黄添喜(Thiam Hee Ng)表示:
“目前资产泡沫的风险仍大于资金流出的风险。如果日本央行如外界普遍预期的那样进一步放宽政策,结果可能会鼓励更多的资金流入东亚新兴经济体。由于东亚国家的经济基本面非常强劲,美国和欧元区的复苏仍然疲弱,目前看来,资金不太可能突然流出东亚。”
即将上任日本央行行长职位的黑田东彦已经明确表示,自己愿采取一切必要措施来实现日本央行新制定的通胀2%的目标,包括加强购买日本国债等。与此同时,西方国家的央行也在实施类似政策,目的是让本国疲弱的经济恢复活力,这类政策鼓励投资者把资金投到高风险资产中。由于投资者寻求更高的资本回报率,因此那些央行的举措导致滚滚资金流向了亚洲新兴经济体等更具活力的市场。
然而,亚开行还指出,如今的亚洲经济体和金融体系比上世纪90年代末亚洲金融危机时的恢复能力要强得多。当时,巨额外汇计价的债务、暴跌的资产价格,加上大幅走低的汇率等因素都严重打击了当地银行、企业和政府。
另外,据亚开行统计,截至2012年第四季度末,亚洲货币债券市场的规模已增至6.5万亿美元,较前一季度增长了3%。预计亚洲货币债券市场的规模还将进一步扩大,流动性也将增强。而全球金融市场的动荡可能仍会对进入东亚新兴经济体本币债市的外国投资产生严重影响。
谈到应对措施,亚开行指出:
该地区政府可利用政策措施来阻止进入本国的资金流,避免本国经济过热,但同时它们应该明白这些举措的局限性以及可能在本国和其它国家引发的扭曲现象。亚开行指出,就这一点而言,与别国协调这类行动会有所帮助。
但最重要的是,亚洲决策者的工作重点应是加强本国经济和金融制度。强劲的宏观经济基本面和有弹性的金融体系可能不会阻止全球波动带来的资金外流现象,但可有助于确保该国经济能更好地抵御并应对冲击。