在betway必威体育官网 ，经济增速出现下滑后，股市常会大幅上涨，因为betway必威体育官网 政府会改变政策以刺激增长。但这次的情况不会那么简单了。
betway必威体育官网 股票现在空前便宜。上证综合指数(Shanghai Composite Index)较一年前下跌了15.2%，而且12.7倍的市盈率也是历史最低位。betway必威体育官网 国务院总理温家宝上个月承诺会转变政策以刺激经济增长，但这并没有令投资者欢欣鼓舞。自他说了那番话后，上证综指又跌了1.4%。
根据以往的经验，现在似乎是买进股票的大好时机。上证综指从2008年底到2009年8月大涨了90%，原因是betway必威体育官网 政府出台的人民币4万亿元(合6,300亿美元)刺激方案提振了流动性和经济增长。2010年7月，betway必威体育官网 经济再次减速的迹象引发银行放贷规模增大，上证综指在随后的四个月里反弹了33%。
但这次，投资者应克制纵身跃入股市的冲动。首先，betway必威体育官网 政府刺激计划的规模大大逊于上次。迄今为止，对节能家电仅安排了265亿元的财政补贴，这都不够对电子产品零售商产生什么影响，更不要说刺激整个国民经济了。银行新增贷款必将增加，但绝不可能与2009年和2010年的水平同日而语。
另外一个不同点在于betway必威体育官网 理财业的崛起。放在过去，betway必威体育官网 股市上扬肯定会吸引一大批散户进场，他们因为存在银行的钱所得利息少得可怜，于是急切希望更高的投资回报。但现在不能再指望看到这个现象了。
在betway必威体育官网 ，理财产品是投资领域的新秀，一般可为投资者提供约5%的回报率，这一数字高出同期通胀率，而且投资风险远小于到股市里去博弈。据提供betway必威体育官网 市场数据的万得资讯(Wind)统计，理财产品今年到目前为止主要投资的都是债券、货币市场和贷款，仅有4.2%的资金投向股市。
规模较小的刺激方案再加上散户软弱无力的回应，意味着这次关于betway必威体育官网 经济减速的坏消息对股市来说可能不是什么好消息。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:华尔街日报
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