betway必威体育官网 房地产行业或许正在慢慢陷入不断增加的负债。
从官方数据看，截至今年一季度末，betway必威体育官网 数千家开发商所借贷款为人民币3.6万亿元（合5,700亿美元），只相当于银行系统人民币贷款总额的6.3%，尚处可控范围。
不过从159家内地上市开发商的财务状况来看，官方数据反映的情况并不全面。betway必威体育官网 数据商万得资讯(Wind)的数据显示，此类开发商2012年一季度的总负债已膨胀至1.8万亿元，相比2010年年初政府首次将其政策之针刺向房地产泡沫时的水平高出100%有余。
不断增加的债务是多种因素的反映。2010年政府虽对房价宣战，但迟迟没有收紧信贷。到2011年前，贷款供应不足，但开发商却放任供应商货款等其他负债不断增加。而在最近的2012年一季度，伴随着贷款的反弹，上市开发商借入资金480亿元，超过2011年全年数字的两倍。
官方数据可能还低估了银行的房地产敞口。除了真正的开发商以外，国有企业有时候也禁不住诱惑搞起了房地产，或者是开发，或者是炒房。一些贷款原本是要用于建高炉或船队，最后实际上却建起了豪华住宅。
银行将房产用作贷款抵押，这也形成了敞口。比如betway必威体育官网 银行2011年年末39%的贷款都以房产和其他不动产作为担保。其风险在于，如果房价下跌幅度超过预期，那么开发商偿还贷款的能力就会削弱，同时银行用作抵押的房产价值也会下降。
betway必威体育官网 房地产行业正处于政策引导的调整过程之中，成交量和价格都低于上年同期。虽然如此，由于近几个月出现需求温和复苏、贷款更加宽松的迹象，市场仍看好软着陆前景。赴港上市的内地开发商股价今年已强劲反弹。
如果成交量继续缓慢上升，多数开发商都具备充足的偿债条件。但如果销售枯竭，那么高于官方数据的债务就意味着betway必威体育官网 房地产行业的根基没有表面上那么牢实。
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