我是来自金融界的，从金融界的角度，我们非常关注未来一两年betway必威体育官网 金融市场的走势。我们认为betway必威体育官网 经济处于相对的增长期，很容易保持在8%以上的增长。
2012年上半年可能有一个环比低于8%的状况出现，跟betway必威体育官网 经济长期的增长动力和增长趋势的转换有关系。大家知道，我们在做主动性的结构调整，但是这个短期的经济放缓跟全球的情况也是息息相关的。
这里面唯一有一个例外的就是美国金融市场，可以说，现在美国的经济在全球来讲是一枝独秀。因为美国的经济最近不但速度增长在恢复，美国经济2011年上半年只有0.9%的增长，第三季度有2%左右的增长。我们估计第四季度美国的经济可以有3.5%的增长。最近美国就业也改善了很多，失业率已经从之前的9%以上，下降到现在的8.6%。可以说，唯一一个没有受到欧债危机影响的经济体就是美国。大家知道，美国的股市道琼斯指数涨了，标准普尔指数没跌没涨，正好和2011年年初平收，2012年美国的股市仍然是正回报。
我们认为，由于betway必威体育官网 的通胀率已经开始下降，而且全球由于欧债危机的蔓延和深化，今年面临的是通缩风险而不是通胀风险。尤其在这种国际大背景下，我认为betway必威体育官网 的货币政策是偏紧的，可以大幅度放松，这个对于betway必威体育官网 未来一两年经济增长的动力非常关键。此外，财政上需要积极，而且财政上对于经济结构的调整作用比货币政策更有效。
M1的增长只有7%多，M2只有12%，在整个经济实质增长有9%左右，通胀率在4%以上的情况下，这种货币增长速度是非常慢的，可以说货币政策是偏紧的。所谓的稳中求进，我认为betway必威体育官网 在货币政策上可以多有一些稳中求进的举措。否则的话，上半年经济下滑的风险就会非常大。
事实上，betway必威体育官网 的经济保八、保九应该是没有问题的。如果是这样的话，betway必威体育官网 资本市场的低迷就非常让人费解。我在这几个月讲得很多的就是A股市场基本上年年跌、天天跌，过去betway必威体育官网 经济规模涨了6倍，A股沪指10年前是2300点，现在是2100点。但是10年前的问题在哪里？10年前2300点估值是50倍，现在2100点我们的估值只有10倍。而且从市净率的角度来讲，基本上大盘是1倍的市净率。美国经济也不过是3%左右的增长。我们认为美国今年的经济增长可能只有2.5%左右，而且这还是取决于欧洲不出现系统性风险，欧元不会解体的情况下得出的结论。但是美国经济2.5%的增长，它的股市按动态市盈率来看都有13倍，都比betway必威体育官网 高30%。所以说，betway必威体育官网 目前资本市场的状况，不但已经反映了betway必威体育官网 目前正在放缓的经济增长，应该说也反映了未来几个季度betway必威体育官网 经济可能放缓的趋势仍然会继续的状态。
现在国际上对betway必威体育官网 经济的讨论非常热烈，尤其是欧美的投资人，欧美的金融市场，对betway必威体育官网 经济增长前景的讨论主要是从A股来看的。因为老外不明白betway必威体育官网 的A股为什么会这么低迷，很多在境外的大盘蓝筹、金融板块的估值都比境内高20%~30%，境外的投资人一直愿意给betway必威体育官网 的大盘和蓝筹估值比境内高。
我经常跟老外这么讲，你们不要把A股太当真，A股太年轻，才21岁，年轻就很难避免所谓的心智不全，所以A股的走势跟betway必威体育官网 经济的走势未必有必然的相关性联系。过去10年大家看到了，A股整体来讲没有涨，betway必威体育官网 的经济规模翻了6倍。而在betway必威体育官网 经济翻到6倍的同时，巴西的股市涨了7倍，俄罗斯的股市涨了6倍，印度的股市涨了5倍，所以，怎么能把A股太当真呢？但是从另一方面，betway必威体育官网 经济要真正实现转型和调整，也离不开资本市场，离不开资本市场对于betway必威体育官网 新兴产业的支持。A股的这种持续低迷，可以说对betway必威体育官网 未来面临的经济转型是一个非常大的挑战。
最后我想讲的一点就是，虽然我们对betway必威体育官网 的A股低迷不应该作出过度的解释和诠释，但是不应该让betway必威体育官网 的资本市场长期这么低迷下去。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:每日经济新闻
短网址: 版权所有，任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海，小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员：每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用，成为《betway必威体育官网 》网站的荣誉会员，就可以助力我们突破审查与封锁，向至少10000位betway必威体育官网 大陆同胞奉上独立真实的关键资讯，在危难时刻向他们发出预警，救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
