最近几个月，一系列猜测性的报导称人们期待已久的电信业重组即将来临，进而引发了投资者对betway必威体育官网 电信股的大肆抢购。紧接而来的通常是股票抛售的狂潮，导致股票在短期上涨后，重又跌回到原有水平。
电信分析人士表示，业界的重组至少还要八个月才会开始。他们说，在betway必威体育官网 的四大上市电信运营商──betway必威体育官网 移动通信集团有限公司(China Mobile Ltd)、betway必威体育官网 联通股份有限公司(China Unicom Ltd.)、betway必威体育官网 电信股份有限公司 (China Telecom Corp. Ltd.)和betway必威体育官网 网通集团（香港）有限公司(China Netcom Group Corp. (Hong Kong) Ltd.)──中，确实可能存在潜力股。这些公司都同时在纽约和香港上市。不过这些分析人士告诫投资者们要注意基本面，并且要从长计议，而不要跟短线投资的风潮。
法国巴黎银行(BNP Paribas S.A.)驻上海的betway必威体育官网 电信及互联网分析业务主管温天力(Eric Wen)说，投资者不应听信传言而买卖股票。
上周五，有未经证实的报导称重组计划已经敲定，betway必威体育官网 联通H股因此上涨近7%，引起了新一轮的投机。信息产业部以及betway必威体育官网 电信运营商的发言人均否认了重组有任何新的进展。betway必威体育官网 联通的股票随后下跌，目前已跌回到上周五上涨前的水平。
北京的分析人士表示，政府很可能会等到8月份奥运会结束后，才会启动电信重组计划。技术咨询公司BDA China Ltd.的分析师刘斌说，在3月份召开的全国人大会议上，可能会对电信业的重组进行讨论。但他说，重组不太可能在夏季前进行，因为电信运营商需要运营稳定，以确保为北京奥运会提供优质服务。
电信重组一旦开始，将很可能会带来翻天覆地的变化。目前betway必威体育官网 的电信业被两家无线运营商──betway必威体育官网 移动和betway必威体育官网 联通，以及两家固定电话运营商──betway必威体育官网 电信和betway必威体育官网 网通所瓜分。长期以来，固定电话运营商因用户不断转投无线业务而费尽了心力。政府在所有四家公司中都有控股权。
分析人士普遍认为重组的影响范围会很大。他们预期政府将分拆betway必威体育官网 联通，并将其资产注入到两家固定电话运营商中，betway必威体育官网 电信和betway必威体育官网 网通因此可以在无线业务领域与betway必威体育官网 移动相抗衡。目前betway必威体育官网 移动在无线业务领域占主导地位，并且是世界上用户数量最多的无线运营商。betway必威体育官网 联通运营两种不同种类的无线网络。
很多分析人士预期电信重组后，将会启动期待已久的另外一项计划：3G牌照的发放。届时将实现高速网页浏览和无线音乐及视频功能，给运营商带来更多的利润。
一些分析人士看好betway必威体育官网 联通的股票，因为他们认为该股价格没有充分显示出旗下网络的价值，正是这些网络预计将被卖掉。
花旗集团(Citigroup Inc.)的分析师Michael Meng在上周五的研究报告中写道，市值约为280亿美元的betway必威体育官网 联通估值过低。目前该公司的市值相当于每个用户234美元，他说这在亚太地区是最低的。
Michael Meng对betway必威体育官网 联通的评级为买进，将该公司12个月的目标价定为22港元（合2.82美元）。周二香港股市大幅下挫，betway必威体育官网 联通H股跌至17.48港元，跌幅为3.1%。
Michael Meng对电信业领头羊betway必威体育官网 移动的评级也为买进。该公司称其拥有的3.628亿用户占betway必威体育官网 5.40亿手机用户的67%。分析人士表示，用户数量很可能还会继续增加。Michael Meng在报告中写道，betway必威体育官网 移动在产品交付上至少比竞争对手领先了两年。
荷兰银行(ABN AMRO Bank)驻香港分析师刘鸣镝(Wendy Liu)预期betway必威体育官网 移动的竞争对手要想追上来还需要一些时间。她将betway必威体育官网 移动12个月的目标价定为每股200港元。周二该股跌至124.80港元，下跌了4.1%。
其他分析人士称，betway必威体育官网 联通无线资产的重新分配以及最后3G牌照的发放，将使固定电话运营商们时来运转。法国巴黎银行的温天力说，长远来看，betway必威体育官网 电信将是四家电信运营商中最有前途的，因为该公司可能从betway必威体育官网 联通分得的网络将大大改善其现有业务。他对betway必威体育官网 电信固定电话业务的估值为每股6港元，并相信有了betway必威体育官网 联通的网络之后，该股将上涨至每股8.40港元。betway必威体育官网 电信H股周二跌至6.17港元，下跌了8.3%。
温天力说，如果要说哪家公司的市场份额结构更均衡的话，那么非betway必威体育官网 电信莫属了。
尽管重组的大体情况似乎很清楚了，但细节却模糊不清。首先，政府需要决定betway必威体育官网 联通网络的价格，事实可能会证明这是个很棘手的问题，因为政府不可避免地既要充当买家，又要充当卖家。所有四家电信运营商的控股权最终都为同一个政府机构所有。
BDA China的董事长邓肯(Duncan Clark)说，试图预测电信重组和发放3G牌照可能带来的影响就像是试图预测地震震级、时间和震中位置一样。
去年9月，政府公布了对所有大型电信运营商进行审计的计划之后，有关电信重组的传言开始影响到betway必威体育官网 电信股。因预期审计之后会接着进行重组，所以电信股价格在计划宣布的第二天大幅上涨。但是之后数家运营商表示，审计只是常规性的，股价因此下跌。自那之后，电信股一直处于剧烈波动之中。
来源:华尔街日报
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