汤姆森金融(Thomson Financial)的数据显示，betway必威体育官网 企业集团今年的海外投资额已增长近一倍。随着美元走弱，美国金融体系遭受打击，betway必威体育官网 外汇储备接近1.5万亿美元，这股投资热潮加深了目前一种普遍的观点：地缘政治轴心正在转移。
鉴于这些交易背后的企业，几乎全由一个热衷详细规划的威权的共产党政府控制，这些投资有时看上去像是有组织的、无情的全球扩张战略，一如某个标题所称的"大红支票簿"(The Big Red Chequebook)。
"betway必威体育官网 公司"不至于很快主宰世界
不过，尽管媒体大肆渲染北京所谓的"走出去"政策，但betway必威体育官网 企业与政府之间的关系远不如人们经常认为的那么协调。交易的出发点更可能是利润、威望和技能，而非外交政策目标。与许多报道标题给人的印象相比，betway必威体育官网 投资的规模更小，而且更具试探色彩。betway必威体育官网 企业的信心正在增强，但"betway必威体育官网 公司"不至于很快主宰世界。
纽约研究机构--荣中战略咨询(China Strategic Advisory)的创始人荣大聂(Daniel Rosen)表示："外部观察人士通常将‘betway必威体育官网 公司'描述为一个由多家企业组成、运作顺畅、密切合作的统一团体，但真相完全相反。"投资海外的交易是"各种不同动机混合"的产物。
本世纪初，当betway必威体育官网 开始鼓励本国企业投资海外时，这通常是一项政府牵头的举措。2001年，当时在巴西政府担任部长的罗伯托•詹内蒂(Roberto Giannetti)接待过一个由中共政府官员、银行高管和国有企业老总组成的代表团。他们带来了一项提议：收购全球最大的铁矿石开采商淡水河谷(CVRD)。铁矿石是一种对betway必威体育官网 城市化进程至关重要的大宗商品。
此次接洽表明，中共政府如何鼓励各界通力合作，以达到它眼里的国家目标。它还带有一丝天真的色彩：詹内蒂回复道，淡水河谷不能由政府出售，因为该公司已在4年前完成了私有化。
不过，随着betway必威体育官网 投资的增长，一种不同的格局正在呈现出来。最近多数投资背后的推动力量是个别企业，而非规划官员。大型交易仍然需要betway必威体育官网 国务院（中央政府最高执行机构）批准，但企业有自己的具体动机和战略。英国渣打银行(Standard Chartered)驻上海经济学家王志浩(Stephen Green)表示："下一波交易浪潮的国家战略含量更小，在更大程度上是混沌理论付诸实践。"
国有企业在海外相互竞争
其中一个迹象是国家控股的不同企业之间对交易的竞争，特别是在银行业和石油业。最近数月，3家中资银行--betway必威体育官网 建设银行(CCB)、betway必威体育官网 工商银行(ICBC)和betway必威体育官网 银行(BoC)--分别与新加坡的淡马锡(Temasek)进行了接洽，探讨收购淡马锡所持渣打银行股份的事宜。中石油(PetroChina)和中石化(Sinopec)为苏丹的一条输油管道展开了竞争，尽管中共政府正试图阻止中资企业就石油资产展开更多竞购战。
两年前，当英国汽车制造商罗孚(Rover)进入破产清算程序时，破产管理人接到两家betway必威体育官网 汽车企业的报价--上海汽车(SAIC)和南京汽车(Nanjing Auto)。今年，这两家企业在betway必威体育官网 市场上推出基于罗孚技术打造的几乎完全相同的车型，并且一度威胁要就罗孚知识产权问题在海外对簿公堂。
"要说（betway必威体育官网 国有企业）各有特色，或多或少都有自行设定议程的权利，这肯定不假，"北京经济咨询公司龙洲经讯(Dragonomics)的葛艺豪(Arthur Kroeber)表示。"中共政府并没有什么秘密办公室暗中确定全球最重要的50项战略资产。决定追逐什么交易的是企业自己。"
必和必拓(BHP Billiton)竞购力拓(Rio Tinto)，将对中共政府在海外投资方面的角色提出重大考验。银行家表示，几家betway必威体育官网 钢铁和能源企业担忧，此笔交易会影响到它们能否获得廉价的矿产资源。据称，北京的政府官员也担心，这宗合并交易与betway必威体育官网 的利益不符。但betway必威体育官网 企业要迅速发起竞购，似乎在组织方面有难度，即便它们能够筹措到收购资金。
一位最近数日会晤了几家有收购意向的betway必威体育官网 企业的资深银行家表示，"betway必威体育官网 需要政府有人出面，让大家在该问题上集思广益。betway必威体育官网 目前拥有的外汇储备足以收购力拓，但似乎没有人在北京协调应对措施。就像西方一样，要想把企业的董事长们集中到同一个房间里，让他们轻易同意采取一致应对措施，并非易事。"
betway必威体育官网 国有企业对政府的依赖已经降低，原因是它们的财务实力更加强大。2006年，国有企业利润增长了35%，达到1.22万亿元人民币（合1650亿美元），而且许多企业有外汇收益，它们可以将这些收益用于收购，避开betway必威体育官网 外汇监管机构的官僚程序。
利用股市繁荣充实小金库
许多企业还利用betway必威体育官网 股市的繁荣，充实自己的小金库。过去一年，中石油、betway必威体育官网 铝业(Chalco)（铝生产商）、betway必威体育官网 神华(Shenhua Energy)和中煤能源(China Coal Energy)通过发行股票，各自筹集了10多亿美元资金。银行也是如此。几年前还被视为近乎资不抵债的betway必威体育官网 工商银行，去年进行了全球有史以来规模最大的首次公开发行(IPO)，筹集资金219亿美元，为该行今年10月以55.6亿美元收购南非标准银行(Standard Bank)20%的股权提供了资金。
即使在石油领域，政府的实际影响力也没有表面上那样明显。名义上，获取石油资产是betway必威体育官网 一项明确的国家战略。随着betway必威体育官网 石油需求不断飙升，能源安全成为北京热烈讨论的一个话题。例如，面对国际社会的强烈批评，中共政府坚持与石油储量丰富的苏丹保持密切关系。
中共政府还向石油企业提供了强大的财政支持。betway必威体育官网 进出口银行(China Exim Bank)的贷款帮助中石化获得了安哥拉一个大型项目的部分股权。一些美国政府官员甚至指称，betway必威体育官网 试图"锁定"能源供应。"政府的财政和政治帮助对betway必威体育官网 在安哥拉、苏丹、赞比亚和津巴布韦的投资至关重要，"美国外交政策委员会(American Foreign Policy Council)的乔舒亚•埃森曼(Joshua Eisenman)表示。
但企业的行为表明，它们更注重自己的利润，而非国家战略。在出自betway必威体育官网 海外石油资产的石油中，约有三分之二以现货价格销售到全球市场，而非运回betway必威体育官网 ，然后以得到大量补贴的价格销售。即使在苏丹，betway必威体育官网 企业销售给日本的石油，也往往远多于运往国内的数量。
质疑海外资产有助能源安全
布鲁金斯学会(Brookings Institution)驻华盛顿的betway必威体育官网 石油问题专家埃里卡•道恩斯(Erica Downs)称，一些betway必威体育官网 石油企业高管质疑收购海外资产有助能源安全的说法。"但是，他们会在表面上迎合这种想法，表现出他们在努力增进betway必威体育官网 的国家利益，"她表示。
北京大学betway必威体育官网 能源外交专家查道炯表示，早在中共政府规划机构开始提出这一构想之前，betway必威体育官网 石油企业就在海外寻找石油资源，以增加自己的收入和储量了。"据我所知，进行投资，然后把能源带回国内，从一开始就不是一项政治命令，"他表示。
betway必威体育官网 进军海外市场的行动，往往也比新闻标题给人的印象更为温和。betway必威体育官网 企业很少进行全盘收购，而是更青睐收购部分股权。美国政界激烈反对中海油(CNOOC)2005年收购尤尼科(Unocal)，是谨慎行事的一个原因，但betway必威体育官网 企业也知道，它们没有多少具备管理跨国业务经验的高管。betway必威体育官网 移动(China Mobile)去年放弃以53亿美元收购卢森堡公司Millicom，原因之一就是难以管理这家业务横跨16个国家的公司--其中几个国家承认台湾，而非中华人民共和国。
此外，如果说betway必威体育官网 对海外金融服务领域的投资有什么共同点的话，那就是渴望获取经验。几年前，betway必威体育官网 大型银行邀请跨国银行购买其少数股权，目的是获得技能。它们投资外国金融机构也遵循了同样的逻辑。如果获得批准，中信证券(Citic Securities)收购贝尔斯登6%股权的交易，几乎不会使其获得对管理层的直接影响力，但却打开了这家betway必威体育官网 券商进入华尔街的窗口。同样，通过收购南非标准银行20%的股权，betway必威体育官网 工商银行希望学到更多管理跨国银行业务的经验--可能成为在欧美进行更大规模收购的演练。
在资源领域也有类似的务实趋势。betway必威体育官网 矿业公司迫切希望参与正在进行的行业整合，但多数公司目前都满足于通过投资个别海外项目来获取经验，而非进行惹人注目的收购。
没有迹象显示敌意将有所消退
betway必威体育官网 的投资没有外界有时描述的那样步调一致，抱负也没有那样宏大，可能使其在那些担心betway必威体育官网 崛起的国家看上去不那么具有威胁。然而，似乎没有迹象显示敌意将有所消退。今年10月，当华为科技(Huawei Technologies)成为贝恩资本(Bain Capital)以22亿美元收购美国网络设备供应商3Com的少数股权合作伙伴时，一位共和党议员将其称为"对我们自由人民的直接威胁"。
抵制情绪部分来自于对betway必威体育官网 购买重要技术的担忧，部分来自于抑制betway必威体育官网 爆炸式增长的愿望。然而，即使在通常不对betway必威体育官网 持批评态度的圈子中，仍然存在对中共政府与企业关系透明度的巨大质疑。
在中海油竞购尤尼科期间，批评集中在betway必威体育官网 银行提供的低息贷款上。如今，人们又对中共政府新成立的主权财富基金--betway必威体育官网 投资公司(CIC)的角色感到担忧。betway必威体育官网 问题专家表示，他们仍然不清楚betway必威体育官网 投资公司在协助betway必威体育官网 企业进行海外收购中将扮演何种角色。即使当betway必威体育官网 企业主导行动，并追求商业目标时，betway必威体育官网 共产党、中共政府和企业之间的模糊关系仍然会削弱人们对betway必威体育官网 企业的信任。
"betway必威体育官网 的问题不在于其规模或者经济增长率，而是缺乏透明度，"荣中战略咨询的荣大聂表示。"世界可以应对betway必威体育官网 的庞大规模，但无法应对围绕其动机和系统实际运行方式始终存在的不确定性。"
