全球第二大、亞洲及中國最大的工業鋁型材研發製造商遼寧忠旺集團（網路圖片）
【看中國2021年10月27日訊】現在的中國，不僅是房地產、金融企業出問題，實體企業巨頭也開始倒閉了。這意味著危機已經開始向實體企業蔓延，是一個非常危險的信號。
前些天，資產超過千億的「亞洲鋁王」翻船了。10月15日，中國忠旺公告，下屬公司遼陽忠旺精製鋁業、遼寧忠旺集團出現嚴重經營困難，經多方努力，已無法依靠自身力量解決當前問題，同時三名獨立董事全部辭職。
8月30日至今，中國忠旺港股股票一直處於停牌狀態，並遲遲沒有披露2021年半年報。停牌前收盤價為1.68港元/股，最新市值91.55億港元，較2019年7月高點蒸發近300億港元。
此外，不久前借殼重組計畫失敗的中國忠旺或許還將面臨美國18億美金的巨額逃稅案。若指控罪名成立，中國忠旺實控人、前東北首富劉忠田將面臨465年刑期。
中國忠旺實控人劉忠田曾為中國首富，如今身家不到100億元。他是一位白手起家的傳奇人物。1989年，年僅25歲的劉忠田創辦合成樹脂化工廠並任廠長，又先後創辦了遼陽鋁製品廠、福田化工、程程塑料等企業。1993年，29歲的劉忠田創辦遼寧忠旺有限公司，該公司由遼陽鋁製品廠和香港威力旺有限公司共同出資籌建。遼寧忠旺主要生產門窗專用的鋁型材等建築型鋁材，得益於彼時房地產行業的快速升溫，公司業績突飛猛進，2001年年營收就超過了一個億。2001年，美國鋁業公司曾開出4.5億元人民幣想收購遼寧忠旺。
2002年，劉忠田改換賽道，殺入工業型鋁材市場。彼時，國內這片市場尚屬一片空白，工業、交通等領域用到的特大型鋁合金型材全部依賴進口。為了這次轉型，劉忠田先後投入了20多億元，幾乎所有流動資金都砸在了廠房建設和設備定制上。
這次豪賭獲得了可觀的回報。據報導，2004年底鐵道部指定忠旺為製造火車車廂的鋁型材供應商之一。截至2008年上半年，忠旺集團實現營收112.6億元，成為當時全球第三大、亞洲第一大的鋁型材企。
2009年5月，忠旺集團成功在港交所上市，發行價每股7港元，募資13億美元，成為當時融資規模最大的IPO。劉忠田以240億元的身家，一舉成為當年的新首富。2014年-2017年，劉忠田連續被福布斯和胡潤評為遼寧首富與東北首富，身家一度接近300億元。近兩年來，中國忠旺股價下行，他的身家有所下滑。據2019年的胡潤全球富豪榜顯示，劉忠田的身家為165億元，2020年降至120億元，2021年再度縮水，僅剩80億元。
現在中國企業的破產，首要原因基本都是資產和債務出問題。
首先是流動性資產的問題。2020年，中國忠旺的應收賬款和應收票據為199.4億元，相比2019年的121.3億元大幅增長；此外還有200億元的其他應收款。就是說東西是賣出去了，但很多都是賒賬，錢要不回來。流動資產出問題。
其次，是流動性負債的問題。年報顯示，在合約負債和租賃負債減少的同時，銀行及其他貸款金額卻開始暴漲至251.5億元，同比2019年155億元，增長96.5億元。但從銀行借了這麼多錢，中國忠旺的賬上卻沒錢。2020年中國忠旺的總資產超過1200億元，但現金及現金等價物只有3.63億元，2019年這一數字為9.16億元，而2018年則高達150億元，三年內，賬面現金急劇減少，差距巨大。
從賬面數據來看，中國忠旺至少面對三大財務問題。如何在銷售大幅下滑的情況下，增加大量的應收賬款？銀行貸款為何突然增加，錢都用去哪裡了？為何賬面資產已至千億，現金卻少得可憐？
財務風險之外，中國忠旺還面臨著不小的司法風險。據美國司法部發布文件，6家與劉忠田有關聯的南加州公司，因涉嫌逃避18億美元稅款，在美國被定罪，計畫於12月舉行量刑聽證會。文件指控對忠旺集團以及劉忠田，涉嫌國際洗錢、電匯詐騙、向海關提交虛假及欺詐性文件等24項罪名。如果罪名成立，劉忠田將面臨465年刑期。
屋漏偏風連夜雨。業績之外，中國忠旺不久前想借殼重組的計畫也已告吹，就是說在中國大陸上市想圈錢來彌補債務失敗，最終破產，這個和恆大非常類似。
所以，未來中國企業的死法基本都差不多。資產都是應收賬款，負債都是無底洞，上市圈錢被堵死，最後就玩完了。
責任編輯:宇真
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