中國的影子銀行再次變形

【看中國2014年09月06日訊】據《經濟學人》報導，影子銀行在2009年中國信貸飆升之前幾乎不存在。現在它的資產達到了至少30萬億元，或者說超過了GDP的50%。實際上，來自主流銀行的投資是影子銀行最大的資金來源。因此，政府出臺新規定，試圖讓傳統銀行更難跟影子銀行做生意。信託公司管理的資產是影子銀行最普遍的形式，自從2010年以來它飆升了五倍，達到了12.5萬億元。但是第二季度的增長比較溫和，六月份標誌著首次環比下滑。銀行承兌匯票——又一種影子金融的流行形式——的存量也下降。也許因為這個原因，影子銀行撼動經濟的擔憂似乎已經消退。

然而，現在遠遠不是時候宣稱影子銀行已經終結。在過去不論何時它們面臨一些監管障礙，它們都會演變並規避監管，這種情況似乎再次發生了。最新的監管規定——已於五月份生效的央行127號文件——留下了一個大的漏洞。先前銀行轉賬到影子銀行，在資產負債表上會標注為「資產轉售」。127號文件禁止這種做法，但是銀行現在開始將更多資產記錄為「應收款投資」。

分析中國中型銀行上半年的財務報告，可以發現它們神出鬼沒的應收款比2013年末上升了46%。「非標准信貸」現在佔據它們資產的五分之一。里昂證券的Patricia Cheng說，直到政府明確禁止，銀行將找到繼續跟影子銀行做生意的方式。