上證指數在2007年10月創下6124高點後，持續向下調整已進行5年多。2012年9月26日，盤中再次擊破2000點，意味著中國股市要從「6時代」馬上進入到「1」時代，相關研究報告顯示，過去五年間，超過八成投資者虧損纍纍，股市成上帝懲罰人的最佳處所，除了無情的折磨你的精神，還能快速消滅你的財富。在物價全面上漲、衛生紙都不甘落後的時代，中國股市輪落到如此境地，並非單是中國經濟和貨幣政策惹的禍，很大程度是刻意胡來的人禍。
然而，監管者在「股市有風險、入市須謹慎」的提示後，似乎把應承擔的責任推的一乾二淨，事實是，股市是政府設立的，進入股市的投資者所謂的「風險自擔」是有基本前提的，你首先要保證這個股市是公平、公正、公開的，如果你治下股市到處出老千，就應註明「這是一個到處出老千而又無法制止的股市」，投資者就會把它理解成一個不規矩的賭市，否則，就存在刻意欺騙之嫌，再加胡作非為的官僚言行，除了對監管者問責，有沒有瀆職，有沒有貪腐，證監會難道是第二個鐵道部？
一般意義推衍，股市應是經濟晴雨表，而中國股市的「二般」實踐，不僅與晴雨表無法親吻，而且失去了最核心的「底線」。
股市既然是經濟產物，就須遵從基本經濟常識和規律，而不能拔苗助長突破發展底線。中國在經濟運行中，行政主導非常亢奮，缺乏節制達到「超常發展」，中國股市為此被迫「刮骨療傷」。
創立僅20多年，中國股市市值高速膨脹躍居世界第二，還不過癮，有計畫說，十二五要趕超美國做第一。與歐美股市經歷上百年漸進歷史相比較，顯然速度過快，這樣奇蹟的產生，除了IPO連續多年名列世界第一和高價發行，已經上市的企業大量低門檻再融資也是重要原因，在中國股市如此孱弱情況下，中國股市並沒有停止IPO以換取市場的休養生息，截止到2012年6月，還有近700家企業進入了IPO審核程序。
另一方面，中國股市二級市場承接資金是有限度的，加之沒有賺錢效應，只能靠下跌來稀釋供求關係的嚴重失衡。而原始股東持有成本太低，其二級市場的套現，又缺乏與其應承擔責任相匹配的高門檻限制，對融資者無原則的放任，對投資者缺乏基本的保護，必然會形成融資者傷害投資者的格局。
中國股市監管部門習慣「既當運動員又當裁判員」，對維護市場公平底線是很大的挑戰。
實行IPO行政審核制，等同中國證監會直接參與股票市場。無論是擬上市企業資格審核和質量把控，還是股票定價和上市順序先後安排，切斷了供需雙方直面鑑定和價值判斷，投資者因監管者有政府信譽背書，容易產生錯誤投資邏輯，而給一些國有企業上市大開特別綠色通道，充分顯示所謂市場化只不過是行政化的附庸。
「不以造假為恥、只以圈錢為榮」的行為，對中國股市是極大打擊，類似「綠大地」這樣的造假上市案例在中國股市屢屢發生，再者，相當數量企業上市後，業績一年就大變臉，市場因此產生的巨大損失，受害者卻往往追討無門。而擬上市企業成功通過審核又被舉報終止的，也出現過多起，喻示了行政審核制陷入了尷尬境地。
擬上市企業、投行保薦人、會計師事務構成「造假流水線」，即便不存在任何利益交換，單靠十幾位發審官員去把關，也可能因天然技術侷限和工作量過大的懈怠，會下意識給造假者順手貼上正品標籤。而事實是，另外的傳言不絕於耳，發審官員被曝出場費著實不菲。
劣質上市企業無法責令其退市，則是中國股市另一獨特現象，股票市場最基本的優勝劣汰底線受到了破壞。
大肆炒作重組「殼資源」成中國股市一道風景，因為，永遠不下場就永遠有故事，許多ST股、*ST股股價高高在上，很大程度助長了投機炒作風氣。其實，不僅是連年虧損、資不抵債上市企業應責令其退市，操縱內幕交易、弄虛作假情節嚴重上市企業也應責令其退市，中國證監會最重要職責應是「抓壞人」，並給予嚴厲行政處罰和法律制裁，但這些工作目前在中國股市還是最薄弱的環節。
當然，中國股市上述問題長期存在，脫離不了整體社會法制和誠信大滑坡的牽制，權力尋租也沒那麼容易只在證監會孤單的切斷，何況，證監會權力並不獨立，很多時候，也是「小媳婦難當家」，究竟該向誰問責？那麼多問題，你問責的過來嗎？想到這些，再對比下所謂債務中心的歐美股市，對中國股市的絕望以及對中國社會諸多現象的絕望，無法在2000點就此打住。而博弈角度的判斷是，中國房地產不大幅度下跌，中國股市難有趨勢性的機會。
破銅爛鐵中去撿「鑽石底」，假冒偽劣中去羞辱「豆腐底」，血色浪漫裡去勾兌「玫瑰底」，自己都不相信，還去到處路演忽悠國際資本挖掘罕見的「價值投資底」，都不能改變一個事實：沒有底線，中國股市永遠沒有真正的底！
来源:博客
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