核心提示： 一涉及到經濟運行問題，我們認為不能再相信中國領導人， 原因有4個。
原文：4 reasons why you should stop believing in Chinese leadership
發表：2012年7月25日
作者：查拉斯圖拉
本文由"譯者"志願者翻譯並校對
你知道嗎，中國的政府官員全都腐敗？
你知道嗎，中國的許多數據要麼看起來很古怪，要麼完全不可信——連副總理都不得不承認這一點？
就政治而言，外人從未真正相信過中國共產黨，可能永遠不會相信了。然而，中國貌似永不停止的經濟增長則為投資者帶來了巨大的自信，他們認為中國將會長期看好。的確，我們在歐洲接觸的人甚至認為投資者很期望在中國投資，因為中國的經濟狀況看起來比歐洲好得多，並且，貌似低迷的中國股市也顯示出手的機會到了。
雖然近來中國的經濟數據充其量只能說是喜憂參半，但市場卻一致傾向於認為第二季度已經是谷底。我們承認，政府可能有足夠的能力在短期內刺激經濟增長，但從長遠來看，這樣做恰恰是自掘墳墓。根據目前運行的經濟增長模式，即使通過大量的刺激手段能夠人為地拔高經濟增長，但我們認為中國將是一個投資地獄。
就經濟運行而言，我們無法理解中國領導人所做決定背後的原因。一涉及到經濟運行問題，我們認為不能再相信中國領導人，理由如下。
1. 中國政府連數字都搞不對
瑞士，科洛尼，世界經濟論壇，CC-by-SA-2.0， Wikimedia Commons
這並不新鮮。所有真正處理過中國經濟數據的人都十分清楚這些數字看起來有多麼怪誕，更清楚其中一些根本毫無意義。作為中國經濟的熱心觀察者之一，我們並不是唯一這樣說的人。事實上，副總理李克強也如是說。
數據的偽劣總是讓經濟學家和分析家十分困惑，不知該如何解讀它們（尤其是在一些月度指標中）。現在試想一下，用一堆要麼古里古怪、要麼乾脆錯誤的數字來治理一個國家多麼可怕。
經濟學家喜歡用各種與航空有關的比喻來描述經濟（比如失速速度、硬著陸）。如果這樣來描述中國經濟，用不準確的數字來治理中國經濟就像在黑夜中飛行，而儀錶上的讀數都是錯的。大家都知道實際上這有多危險。
2、改革、恢復平衡？談了多少年了
毫無疑問，中國有一些結構問題：消費太低、高度依賴投資、總是在銀行系統中創造過多流動性的外匯體系、明顯低效卻高度參與的國有部門，等等。
經濟數據並不完全可信，但中國領導人多年來都心知肚明。恢復經濟平衡的欲求在"十二五"規劃中的出現不是第一次。這都提了多少年了。同樣，人民幣國際化、開放資本賬戶、利率自由化以及其他一些最近耳朵都聽出繭了的事情斷斷續續提了多少年了。
但是，除了偶爾淺嘗輒止的嘗試，幾乎沒有取得實際成果。在經濟變緩，增長成為政府的第一要務時尤其如此，就像2008和2009年那樣：政府明知投資貢獻率在GDP中過高（這正是全球經濟和中國經濟不平衡的徵兆之一），但為了保持經濟增速，政府一舉將其推進到更高的水平。
很長一段時間內他們無法保持平衡，並且越來越明顯是的，中國"增長引擎"的核心就是GDP中佔比巨大的投資。所以，憑什麼相信他們這次還會成功呢？而且可能更重要的是，為什麼肯定認為恢復平衡是以消費的高增長和穩定增長的形式來實現，而不是投資的下滑以及急劇放緩的增長呢？
3、中國政府的每一級官員都腐敗
中國領導人全都腐敗，我們並非唯一有此認識的人。實際上，不腐敗，你就無法生存下去（當然，除了你被逮捕或在權力鬥爭中出局的時候）。所以，我們知道一個笑話，100個政府官員中有101個是腐敗的。
這是為什麼？是這樣的，商人們經常賄賂官員和/或他們的親屬以獲取利益。可能是從更容易地銀行獲得貸款，或者可能他們拿到為政府修建什麼的合同，或者以低價得到一塊用於房地產開發的土地。
以上關於政府官員有多腐敗的例子都是信手拈來的。趙紫陽的前政治秘書鮑彤在《紐約書評》的採訪中說得更為生動具體：
如果你是體制內的人，他們會說，哦，你的兒子應該是個CEO。如果你說，不，他不是。他們就會說，他怎麼會不是？如果你的兒子不是，那我們的兒子也不能是。然後他們就會把你丟出大船。所以說如果你是大船上的一員，你就腐敗。每個人都有一套別墅，他們也會給你一套。一套在北京，一套在杭州，一套在蘇州，一套在上海。你說你不要。什麼叫不要？連省領導都有別墅，你怎麼能不要？這不犯法，拿著吧。
就如我們之前所說，就貪腐和過度投資而言，工程項目規模越大、越奢侈，官員在這個過程中獲益的機會越多。
4. 那些無意中造成的後果？
還有許多老頑固堅稱中國對經濟有非凡的控制力，所以政府能夠用西方發達經濟體無法做到的方式來調整經濟。簡直是胡扯。
中國政府過去許多年來採取的一些政策完全可以證明，一個遠非萬能的政府所執行的政策是如何無意間帶來潛在的毀滅性後果。
比如計畫生育政策。從正面來看，該政策至少降低了過去20年的贍養比率，使勞動人口相比其他年齡群體的比率上升。而人為降低生育率帶來的所謂人口紅利刺激了中國的經濟增長。但是，現在人口紅利走向終結，人們才意識到中國老齡化非常迅速，贍養比率也會飆升。同樣，勞動力人口也將開始縮水，在過去30年中人為地迅速降低生育率導致了年輕勞動力越來越少。除此之外，傳統上對男孩的偏好導致女孩被選擇性流產，性別失衡越來越嚴重。所有一切合起來就產生了尼古拉斯．N．埃伯施塔特所說的"'完美風暴'的人口版"，這將導致未來的經濟增速急劇降低。
我們同樣認為最近在2008/09年的經濟危機後的大規模刺激計畫是一次"失敗的賭博"。它們可以被視作用增加內需的方式來抵消外需低迷的一種嘗試，但主要是以投資的方式，因為短期內要刺激消費十分困難，更別說中國的增長模式實際上是建立在損害消費者的基礎上。在中國政府主導的投資狂歡建立了強大的生產力，足以滿足現在的全球需求，他們以為存在的全球需求。問題是這樣的需求壓根不存在。美國經濟一直在增長，但低於預期。歐洲處於嚴重的衰退中，如果不是徹底蕭條的話。最近的大規模刺激也無意中製造了全國性的房地產泡沫，大規模的過度建設以及高通脹的短期衝擊，但房地產和生產能力的過度建設現在為中國出了一個更難解決的問題：債務型通貨緊縮。
来源:「分析師如是說」博客
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