兔年的投資大戲拉開了。這一年，首先應該關注什麼呢？從春節這一週來的情況看，外部經濟環境正在發生新的微妙變化。這些變化很有可能會影響今年全球股市的運行趨勢，值得研究。
扼要來講，在外部經濟環境方面，有這樣幾個動向值得注意：一是歐元區股市出現了回暖跡象，二是北非和中東地區出現政局動盪，三是糧食及大宗商品價格繼續上漲，四是一些資源類國家與地區的自然災害後果嚴重。
即便談外部問題，也可以從樂觀的地方說起。先談歐元區股市。去年，歐元區股市在全球的整體表現較差，特別是希臘、葡萄牙、西班牙、愛爾蘭和義大利等「歐豬五國」股市，排在倒數前十名之列。其主要原因是這些國家或多或少出現了「主權債務」問題。
但從今年開始，情況有了變化。
統計顯示，今年以來全球表現最突出的五大股市是，希臘漲16.95%、義大利漲11.73%、西班牙漲10.67%、匈牙利漲10.39%、俄羅斯漲9.31%。近一個月來表現突出的五大股市是，希臘漲18.89%、西班牙漲14.10%、義大利漲9.83%、俄羅斯漲9.31%、葡萄牙漲6.35%。原來的「歐豬五國」都上了「紅」榜。
如果再加上法國和德國的表現，那麼整個歐元區股市回暖的特徵就更加明顯了。比如，今年以來法國股市已漲了7.52%，德國也漲了5.34%。歐元區股市的回暖正在發出什麼信號，值得思考。要知道，就在去年，這些國家還是一片冷颼颼的。現在真的回暖了嗎？如果回暖，對中國經濟是有利的。
相比之下，北非和中東地區股市卻出現了普遍下跌。數據顯示，近一年以來全球表現最差的五大股市有三個在這個地區，埃及跌15.25%、約旦跌4.36%、阿聯酋迪拜跌3.41%。
另外，在最近一個月的全球跌幅榜中，埃及跌19.96%、印度跌8.40%、菲律賓跌7.67%、土耳其跌5.62%、阿聯酋迪拜跌3.73%；近兩週跌幅榜中有，埃及跌15.37%、阿聯酋迪拜跌1.46%、約旦跌1.46%。
顯然，北非和中東地區的股市下跌與當地局勢有關。前不久，突尼西亞爆發了「茉莉花革命」。隨後，埃及也出現了「玫瑰花革命」。埃及扼守蘇伊士運河，又是石油生產國。這個地區的時局動盪，不僅會影響噹地股市，也會影響石油及大宗商品市場。因此，這是今年最需要注意的熱點。
而從糧食及大宗商品的價格趨勢看，今年以來的上漲勢頭並沒有得到緩解。數據顯示，今年以來，國際市場小麥、玉米、黃豆的期貨價格繼續保持升勢。其中，小麥的漲幅是8.12%、玉米的漲幅是7.27%，黃豆的漲幅1.53%。
另外，與普通金屬材料使用密切相關的銅期貨價格上漲2.49%，與紡織業及替代材料相關的棉期貨價格上漲20.51%，與核電及新能源材料相關的鈾價上漲了16.80%，與食品相關的瘦豬期貨價格上漲了15.33%。種種跡象顯示，今年全球的商品價格趨勢並不樂觀。
在這種情況下，糧食及礦產品輸出國澳大利亞又先後遭遇了水災與火災的雙重危害。受極端天氣影響，澳大利亞先是在前年其西部遭遇了森林大火，後是在去年其東部遭遇了洪水襲擊。這兩場災害，讓澳大利亞的農業和採礦業產出出現了問題，加劇了世界糧食及大宗商品市場的緊張。
綜合這四方面的情況，雖然今年中國經濟來自外部環境的壓力會有所變化，但不會減輕。一方面，如果歐元區經濟真的回暖，將對中國外貿會有所幫助，前兩年對歐元區的力挺，也會有所回報。另一方面，如果非洲和中東地區一旦不穩，則是全世界的問題。其中一大問題，將會刺激農產品及資源價格進一步上漲，輸入性通脹問題更加突出。
由此觀之，今年資源和農產品及相關板塊應該會有機會，有外貿和對外投資項目的公司則要面臨外部環境變化的風險。
来源:上海證券報
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