本週股市大跌,雖然原因很複雜,但最主要的還是與調控有關。上週末,央行宣布提高準備金率,儘管其本意是因為外匯佔款過多而緊縮流動性,並非直接針對股市,但股市還是受到了極大的打擊。有人說,股市是被調控誤傷了。其實,調控政策對股市產生衝擊,以前也是多次發生過的。遠的不講,去年國家頒布「國十條」,調控房地產市場,但實際上房價倒是沒有什麼下跌,但股市卻跌了不少。
拿這次提准來說,央行是想以此為手段來收縮流動性,而現在的信貸資金基本上與股市是無緣的,這也就是說,銀行資金再怎麼緊,也不會對股市產生太大的影響,那麼何至於導致股市大跌呢？這裡的問題在於,買股票是講預期的,預期差了,甚至可能變得更差,於是就選擇賣股票。
那麼怎麼解決這個問題？不久前央行負責人就曾提到,在出臺具體的調控政策時,要充分考慮資本市場的實際情況,應該說這是很有見解的,具體又該如何做呢？畢竟,股市如果一次次被調控誤傷,這不論是對實體經濟還是對虛擬經濟,都是極端不利的。在這裡,有必要作這樣的考慮:首先,在實施調控政策時一定要慎重,同時要做好適當的宣傳,不能搞「出其不意」;其次,需要為維護資本市場的穩定作些實際安排。去年中國實體經濟很好,但股市在世界上排名靠後,這在很大程度上與國內出臺調控政策有關,而股市又確實是受到了調控的間接影響。既然這樣,那麼出臺適當的措施,維護股市的穩定,避免其為調控所誤傷,應該說也是必要的。在這方面實際上有很多工作可做,譬如鼓勵保險、社保等機構增加投資股市的規模,加快引進QFII等;最後,證券管理部門也可考慮,在宏觀環境嚴峻情況下,適當放緩股市擴容強度。時下,新股頻頻破發,這時是否可有序地放慢一點新股的發行節奏呢？
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
来源:上海證券報
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