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半世紀以來最低水準美國零利率的時代即將到來

發表：2008-11-01 07:48

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美國聯邦準備理事會(Fed)主席柏南克29日宣布調降利率0.5個百分點至1%,為半世紀以來最低水準,並暗示若央行未能遏阻經濟深陷衰退,將把利率降至歷史新低.部分分析師預測,美國零利率的時代即將到來.

面對全球金融風暴未止和國內經濟幾已確定陷於衰退, Fed公開市場操作委員會(FOMC)以10比0投票決定降息2碼,符合市場預期.也表示會Fed "在必要時"把利率降至1%以下,以刺激經濟成長和維持物價穩定.

Fed說, "經濟活動的步調似乎已大幅減緩,主要原因是消費者支出減少"且金融危機"可能進一步抑制支出."

Fed也預期通貨膨脹壓力將紓解, "在能源與其他商品價格下跌,及經濟活動展望轉弱的情況下, FOMC預期通貨膨脹未來數季將趨緩,降到符合價格穩定的水準."

Fed宣布降息後,美國股市29日先是大跌,隨即強勁彈升300點,但終場仍下跌75點.美元兌歐元和日圓匯價雙雙滑落,原油12月期貨則暴漲4.77美元,收每桶67.5美元, 7.6%漲幅創9月22日來最大單日漲幅.

上次Fed把利率降到1%是在2001年到2003年的降息循環,部分專家事後批評Fed對2001年的衰退反應過度,也太誇大通貨緊縮憂慮.那波降息和後來升息太慢,被批評造成美國信用過度寬鬆,造成房市泡沫並引發今日的金融風暴.

IHS Global Insight公司經濟學家貝舒尼推測,必要時Fed會把利率降到0.5%,甚至零利率.他說: "我們正處於暴風眼,因此Fed必須用盡一切辦法扭轉形勢."

美國史上從未把利率降到零,歷來最低利率出現在1958年7月1日調降至0.68%.雖然專家不排除Fed把利率降至零的可能性,但認為即使零利率也可能無助於扭轉經濟頹勢,和打破信用凍結.零利率意味可"免費"向銀行貸款,可能引發投機性的投資熱潮,為下波泡沫埋下伏筆.

高頻經濟公司首席美國經濟學家薛佛森說: "這次降息附帶Fed極悲觀的聲明,甚至隻字未提通貨膨脹上揚的風險."高頻預期Fed會在12月16日的會議再降息0.5個百分點.

前Fed理事葛倫裡說,當今美國經濟最大風險是成長風險,通膨問題已不存在, Fed的聲明已開放12月再降息的可能.如果年底前信用市場危機顯著趨緩, Fed將按兵不動,反之Fed可能再降利率到0.5%.

(文章僅代表作者個人立場和觀點)

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来源:經濟日報

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