發表時間： 2005-04-09 16:01:00作者：
近年來，管理層倡導「積極的利潤分配」，但在已公布年報的1280家上市公司中，仍有551家不進行現金分紅，比例高達43%。看來，一毛不拔的公司還真不少。不過，記者發現，股利支付率（每股派息/每股收益）最高的不是績優公司，而是一些業績不佳的「垃圾公司」。
據統計，截至4月28日，上市公司分紅總額為716億元，分紅排名靠前的多為權重股，其中中國石化以69億元排名第一，寶鋼股份以40億元排名第二，華能國際以30億元名列前三。而分紅前20位的公司分紅總額為304億元，佔分紅總額的42%。
另外，從637家現金分紅的公司來看，股利支付率（每股派息/每股收益）指標明顯異化，前20名大多為垃圾股。其中，川化股份以1515%高居榜首（每股派現0.1元，每股收益僅0.007元），緊隨其後的是華神集團943%（派現0.1元，收益僅0.01元），保定天鵝483%（派現0.15元，收益僅0.03元）等。
理論上來說，股利支付率超過100%，意味著動用以前的年底節余進行分紅。實際上，這些績差公司已喪失了再融資資格，如此不顧現狀的慷慨派現只能理解為大股東對持續經營沒有信心，想撈一把就走。
分析人士認為，非流通股成本遠低於流通股，因此，非流通股股東才是分紅最大的受益者。大股東常常通過上市公司實施高派現的方式把上市公司的可分配利潤「分光吃光」；或一邊實施高派現，一邊又向流通股股東推出再融資方案。
每日經濟新聞
