中國的經濟發展速度，是當今世界上最快的，有朝一日會超過日本，成為亞洲經濟的發動機。專家們對箇中原因曾作種種分析。其中有一個原因在中共十六大產生的第四代領導班子中得到瞭解答：政治局常委九人全部出身於技術官僚，政治局委員絕大部分是工程技術人員，從事經濟金融和法律的專家鳳毛鱗角，截然不同於發達國家的政府首腦知識結構的組成。中共歷代統治者重視生產技術，卻輕視金融和法律。從毛澤東時代開始，中共始終走蘇俄重工輕文路線。延續至今，逼使胡錦濤等第四代領導人要惡補金融和法律知識。
中國印尼是金融風險最大國家
泰國《亞洲日報》日前毫不客氣地指出，過去十年來，中國極快的發展速度是靠日益增多的呆賬壞賬支持的，已成一個巨大黑洞。現中國是亞洲兩個金融風險最高的國家之一。分析家們預計，這一問題可能在今後五六年內引發一場金融危機，將給中國未來經濟發展投下巨大的陰影和災難性的後果。美國標準普爾公司認為中國的呆賬壞賬比印尼的百分之四十八的呆賬壞賬比例還略高一點，這使中國和印尼成為亞洲兩個金融風險最高的國家。而美國穆迪投資服務公司十月發表的報告說中國的呆賬壞賬比例是百分之四十五。
中國工商銀行行長姜建清今年警告說：「是銀行承擔了國家經濟改革的代價。」中國官方數據說，中國的呆賬壞賬佔貸款總額的百分之二十五。《亞洲日報》指中國現在的呆賬壞賬已經佔全國貸款總額的百分之五十，日本的呆賬壞賬比例只有百分之八。
與日本銀行壞賬的比較
總部設在香港的亞洲里昂證券公司認為，中國的呆賬壞賬額在一千八百億美元到四千五百億元之間。日本的呆賬壞賬額為一萬億美元，但它在貸款總額中所佔的比例不如中國高。從表面來看，中國和日本的金融問題相似，但中國需要面對的經濟問題與日本截然不同。
東京無法再通過政府支出刺激更多的國內需求，因為日本已經建成了複雜的基礎設施網。與此相反，中國正將大量資金投入城市的新建和改造，並用現代化基礎設施將全國連成一片，中國政府正利用老百姓的儲蓄修建新高速公路、機場、鐵路、住房和商業中心。
與日本的老齡化人口不同，中國的十三億多人口相對年輕。儘管中國的人口增長受到計畫生育政策的控制，但每年仍有大約二千萬到三千萬人出生。
而且，中國是世界城市化速度最低的國家，今後五十年內可能會有數以千萬計的人口從鄉村轉向城市生活。這意味著中國經濟還將繼續增長，因為農村人口將成為從家用電器、住房到汽車的下一個大規模消費群體。
過去十年引進的大約三千五百億美元外資也給中國帶來了發展動力。中國官員正設法使這些資本投入到某些領域以支持中國迅速擴大的出口業。
雖然日本仍然擁有巨額貿易順差，但每天都有日本工廠關閉或遷移到中國的新聞。這種趨勢已經促使一些經濟學家警告說，隨著日本工廠向中國的轉移，日本工業將被「淘空」。
國有銀行和國有企業的困境
但是，北京也有自己的問題，這源於繼承毛澤東時代的國有工業。中國的幾乎每個大城市都有旨在吸引外資的開發區，同時也有舊工業改造項目。國有企業的經理們一直設法在生產率和過剩的勞動力之間尋找平衡。中共並沒有關閉這些工廠，而是企圖運用整個金融體系恢復國有企業的活力。在中國國內證券市場上市的公司大部分屬於這一類。
中國銀行的核心問題仍是負擔無償還能力的企業。國有公司仍然僱用著百分之五十的城市勞動力，但它們的利潤仍然很低。國有企業去年的利潤下滑了百分之零點八。
如果中國能夠真正提高稅收，也許能夠拯救國有銀行或銀行客戶--國有企業，但是中國的稅收漏洞百出，偷稅漏稅非常嚴重，稅收只能達到國內生產總值的百分之十七。事實上，國家正在利用發行新國債支付舊國債的利息□調整四大國有銀行－－中國農業銀行、中國工商銀行、中國建設銀行相中國銀行的資本構成。
三年前，為了使這四家銀行進入資本市場，北京把大約一千六百億美元的呆賬壞賬從這些銀行轉移到管理公司。但是，這並沒有使銀行得到解脫，很多貸款轉成了倒閉公司的股票，而沒有通過拍賣抵押品得到償還，即使生產效率最低的公司也能在政府所有權下繼續經營下去。
呆賬壞賬問題難以取得進展並不是因為抵押品一文不值，而是因為中國沒有行之有效的法律體系，更不用說有效的破產法了。如果中國要避免像日本那樣發生銀行危機，就必須立即控制銀行貸款的增長並推行結構改革。
在香港的高盛公司大中華地區金融分析專家弗雷德里克．胡說：「時間不多了。中國銀行需要在改革方面更加努力。問題不能一蹴而就。」但是，把經營不善的國有公司資本變成有效的投資意味著工廠倒閉和更多工人下崗，最終可能導致社會動盪，這也是這一屆領導層最擔心的問題。
雖然新的共產黨領導人將繼承上一代領導人的經濟理念併進一步推動市場經濟發展，但是，要使中國繼續成為亞洲的明星，他們還必須在對付金融問題方面顯示更強的決心。
